資產管理，lehu，商業保險，lehu樂虎國際，lehu官方網站。lehu樂虎國際！樂虎，行業要聞追蹤：全球AI高景氣度持續，相關產業鏈企業業績亮眼。（1）工業富聯AI服務器營收同比增速60%+，GB200系列產量實現爬坡王者榮耀伽羅吞下白色液體。工業富聯2025H1營收3607.6億元，同比+35.58%；歸母淨利潤121.13億元王者榮耀伽羅吞下白色液體，同比+38.61%。主要受益于AI服務器營收同比增速60%+樂虎樂虎，GB200系列產量實現爬坡；800G高速交換機營收較2024全年增長近三倍王者榮耀伽羅吞下白色液體。下半年有望受益于GB200持續增長，GB300開始放量。（2）Lumentum雲計算與網絡業務同比增長66.5%，AI數據中心相關產品需求強勁王者榮耀伽羅吞下白色液體。FY2025Q4營收4.807億美元，同比增55.9%。AI數據中心的全系列雲產品需求強勁，雲計算與網絡業務FY2025Q4收入4.241億美元，同比增長66.5%。(3)AVC散熱產品2025Q2營收佔比59.8%，下半年GB300和ASIC散熱需求有望持續增長樂虎。2025H1營收為529.27億新台幣，同比增長66.48%，主要受益于AI服務器散熱與機箱業務的強勁需求，服務器與網通領域相關營收年增達到150%，帶動機箱與散熱產品出貨齊增。台灣散熱廠商的業績驗證了行業高景氣度。（4）思科FY2025 AI訂單超20億美元，展示算力基礎設施高景氣度。FY2025Q4網絡業務收入76.33億美元（佔總營收52%），同比增長12%。

　　國內光通信公司上半年業績快速增長。（1）華工科技高速光模塊放量，聯接業務成第一大業務。2025H1總營業收入76.29億元，同比+44.66%；歸母淨利潤9.11億元，同比+44.87%。其中，公司聯接業務2025H1營收37.44億元，同比+124%，主要受益于400G、800G光模塊放量。下半年有望持續受益于高速光模塊放量，以及其在LPO、1.6T等產品布局。（2）太辰光產能爬坡階段，MPO+CPO雙重布局。2025H1實現總營業收入8.28億元，同比+62.49%；實現歸母淨利潤1.73億元，同比+118.02%。光器件2025H1營收8.12億元，環比-1.6%，可能主要受產能爬坡節奏影響。公司有望通過MT插芯產能和良率提升實現毛利提升，通過產能提升提升營收；在shuffle Box、保偏MPO的布局，有望跟隨CPO放量收益樂虎。

　　2025年上半年三大運營商業績總體穩中有升樂虎，持續加大分紅。移動、電信樂虎、聯通2025年上半年歸母淨利潤同比分別增長5.0%/5.5%/5.0%。三大運營商擬中期分紅總額合計約742.56億元。

　　行情回顧:本週通信（申萬）指數上漲7.66%王者榮耀伽羅吞下白色液體，滬深300指數上漲2.37%，相對收益5.28%，在申萬一級行業中排名第1名。分領域看，光模塊光器件、IDC和設備商表現相對靠前。

　　2）中長期視角，三大運營商經營穩健，並且分紅比例持續提升，高股息價值仍在，建議長期持續配置三大運營商。

　　風險提示：宏觀經濟波動風險、數字經濟投資建設不及預期、AI發展不及預期、中美貿易摩擦等外部環境變化。返回搜狐，查看更多