lehu，樂虎-lehu。lehu2025年，國網英大實現營業總收入119.55億元，同比增長5.9%，歸母淨利潤25.31億元樂虎國際，同比增長60.7%樂虎國際。公司金融業務增長迅速樂虎國際，電力裝備業務持續穩定增長。2026年一季度，公司實現營業收入24.65億元，同比增長11.1%，歸母淨利潤3.9億元，同比有所下降，主要原因系資本市場波動影響。

　　信託業務：2025年公司控股子公司英大信託實現營業總收入28.84億元，同比減少3.56%；實現淨利潤29.56億元，同比增長66.45%，信託業務是公司主要利潤來源。2025年英大信託高效保障電網建設項目資金需求，落地國內單筆設立規模最大的應急慈善信託，證投產品收益率位于同業前列。截至2025年末樂虎國際，公司管理資產總規模達到1.25萬億元西瓜公主，同比增長13.14%。

　　證券業務：2025年公司全資子公司英大證券實現營業總收入8.59億元，同比基本持平；實現淨利潤2.50億元，同比增長41.93%。公司高度重視經紀業務發展，持續深耕投顧業務西瓜公主西瓜公主，截至2025年底公司投顧管理資產規模達52.26億元，較2024年底增長4倍，全年經紀業務收入4.04億元，同比增長41.75%。此外，公司自營業務、融資融券業務持續增長，信用評級首次提升至AAA級。

　　電力裝備業務：2025年公司全資子公司置信電氣實現營業收入81.23億元，同比增長10.14%；淨利潤1.55億元，同比增長3.72%樂虎國際。公司在國家電網區域聯合採購非晶配電變壓器類產品中標份額保持領先，開關類產品中標總量實現同比翻番，避雷器、復合絕緣子、高電壓大容量實驗室等同比大幅增長。

　　碳資產業務：2025年公司全資子公司英大碳資產實現營業收入0.97億元樂虎國際，同比增長38.74%；實現淨利潤0.12億元，同比增長18.73%樂虎國際。公司一站式碳資產管理服務持續拓展夯實，業務已覆蓋國家電網公司系統內4家分部、25家省級電力公司、8家直屬單位，以及產業鏈上下遊48家市場客戶。

　　轉讓期貨業務，優化主營結構。2025年12月26日西瓜公主，全資子公司英大證券擬將其持有的英大期貨100%股權轉讓給中國石油集團資本有限責任公司，轉讓期貨業務有利于公司聚焦主營業務，優化業務結構，增加現金流，集中資源進一步提升核心競爭力。

　　證券之星估值分析提示國網英大行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性一般，綜合基本面各維度看，估值合理。更多

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