瑞豐達及關聯機構、責任人員合計被罰4100萬元，成為私募業“最重罰單”；編造玄學投資“騙局”的鼎益豐核心成員被提起公訴；優策投資及其責任人挪用近10億元基金財產被處以超3000萬元的罰款……用私募業內人士的話來說，這背後是做局者的自作聰明，是入局者的“可配資產稀缺困境”，更是局內人的信任危機人工學院修改器。

　　投資者如何用理性視角識別風險並倒逼管理人聚焦本源？存量管理人又該如何構建可持續的信任體系？這些問題的答案，或許才是這場“風暴”帶給私募業的真正價值。

　　“這些人就該被重罰，坑的都是我們的線日，廣東省深圳市人民檢察院公告對鼎益豐核心人員提起公訴的消息一出，被騙投資人自行組建的群裡便彈出了這一消息。

　　據悉，深圳市鼎益豐資產管理股份有限公司(簡稱“鼎益豐”)為2015年登記在中國證券投資基金業協會的私募基金管理人，董事長和法定代表人均為隋廣義，2016年該私募管理人登記便被注銷。

　　在2023年發生兌付風險之前，鼎益豐一直通過公司晨會、年會、投資人千人大會、網絡直播等形式，公開宣傳、販賣隋廣義的“禪易投資法”，用“玄學”方式實施精神影響，並以高額回報為誘餌吸引公眾投資。公司發行的產品以投資期限劃分為6個月、12個月、24個月、36個月、60個月、120個月和240個月等多種理財產品，收益從最低年化36%至最高1倍不等。其昔日官網信息曾顯示，管理資產累計超1000億港元。

　　“我們曾是鼎益豐的‘信徒’，它讓我們相信所有錢都是上天帶給自己的，是你的就跑不掉，不是你的想要也得不到。但回過頭來看，就是通過高收益產品吸引部分投資者，然後以高提成傭金將這部分投資者發展為公司業務員，再邀請更多人投資，並且互相‘洗腦’，這就是一場騙局。”一位曾經的鼎益豐投資人直言。

　　是騙局就會有曝光的一天。2023年，鼎益豐兌付危機愈演愈烈；2024年11月，深圳市公安局福田分局發布通報稱，鼎益豐及其關聯公司已涉嫌犯罪；2026年1月23日，廣東省深圳市人民檢察院發布公告稱，對鼎益豐核心成員隋廣義、馬小秋等30人以集資詐騙罪lehu、非法吸收公眾存款罪等罪名依法提起公訴。

　　中國證監會2026年1月23日發布消息稱，近日對浙江瑞豐達資產管理有限公司(下稱“瑞豐達”)及關聯機構、責任人員合計罰款4100萬元，成為私募史上“最重”的罰單lehu。

　　據悉，在2024年之前，瑞豐達實控人孫偉通過簽訂保本保收益合同的方式，吸引投資者購買其私募產品，但完成募集後其將大部分資金投資瑞竹私募和澤恆基金旗下產品，澤恆基金產品則再度下投至瑞竹私募和瑞豐達資產旗下產品，通過多層嵌套高位接盤自身持有的股票，2024年該私募問題得以曝光。

　　另外，2025年12月，優策投資及其責任人因挪用近10億元基金財產、提供報送的產品信息存在虛假記載等“過分操作”被處以3525萬元的罰款。

　　“做局者終將出局。”一位資深私募研究員在接受記者採訪時感慨稱，地下私募是私募基金最初的名字。在行業發展初期，私募多採用私人契約方式，如集資單賬戶、代客理財等，即便是在“陽光化”之後，行業依舊經歷了野蠻生長階段，參與者魚龍混雜，不少別有用心的人通過編造“財富神話”的方式實施龐氏騙局。但近年來，在監管和司法部門加大監督和執法力度的背景下人工學院修改器人工學院修改器，這些做局者將加速退出歷史舞台。

　　他直言，投資者之所以會“入局”，背後深層次的原因是可配置資產高度稀缺人工學院修改器。“2018年資管新規頒布以來人工學院修改器，信託產品打破剛兌，2022年至2024年權益資產也波動加劇人工學院修改器，收益率預期在6%至10%且難以承受波動的投資者要麼存定存，要麼找保收益的產品lehu，一些別有用心的人便利用投資者的資產配置困境玩借新還舊的把戲。”

　　數據顯示，信託業信託資產規模從2017年末26.25萬億元的高位，回落至2020年末的20.49萬億元，3年間(2018年至2020年)降幅達到21.94%。與此同時，以往剛兌的非標信託規模也持續壓縮。據統計，2022年末非標資產規模在資金信託總規模中佔比高達54.52%，但自2023年以來股票消息，其佔比一直下降，2025年上半年末，資金信託對非標資產的投資規模為9.7萬億元，佔比為39.7%，

　　瑞豐達此前的投資者也直言：“以前買地產信託就能有10%以上的收益，後來這種產品沒有了，就關注到瑞豐達產品12%的固定收益資產管理！，而且還有和孫偉簽的保本保收益合同做保障，所以才上了這麼大的當。”

　　他建議，投資者在選擇理財產品時要警惕三方面信息：一是對銷售話術保持警惕，比如一定保本、超高收益、絕對不會跌等，堅信所有保本保收益的行為均為違規行為，且大概率不具備法律效力；二是謹慎對待過度完美的淨值曲線，可以查詢多個第三方平台，並長期跟蹤基金經理的操作，以確保其真實性；三是謹慎對待受過監管處罰或者中基協官網存在機構提示信息的管理人，將合規而非業績作為選擇產品的第一原則。

　　“投資者的客觀理性，一定會進一步壓縮違規私募的生存空間，成為推動行業規範發展的重要力量。”該第三方平台人士感慨稱。

　　“現在行業裡還是有一些‘打擦邊球’的機構，但這些機構一定會出局，市場不會給第二次機會的。”老牌私募創始人王強(化名)坦言。

　　他認為，私募業規範發展的時代已經到來。“不可否認，目前行業裡仍存在一些開展通道業務、不顧規定異常交易，甚至挪用基金資產的‘劣幣’管理人，但是去年以來很多問題私募都被監管部門點名甚至注銷登記，代銷機構也對違規管理人格外謹慎，所以行業優勝劣汰的趨勢愈發明顯。”

　　中基協數據顯示，截至2025年末，存續私募基金管理人19231家人工學院修改器，管理基金規模22.15萬億元。相較于2025年11月末來看人工學院修改器，私募管理規模進一步增長，再度創出歷史新高，但是管理人數量下降了83家，去年全年更是減少了1058家lehu。

　　另外，截至1月30日，2026年以來已經有62家私募注銷登記lehu，證券監督管理機構也對近20家私募的違規行為進行了行政處罰，劍指資金池、不務正業、承諾最低收益、挪用基金資產等問題。

　　“合規對私募業來說，是生命線，也是絕對不能碰的紅線lehu。”暢力資產董事長寶曉輝認為，私募基金屬于契約型基金，信任是管理人生存的基石，尤其是近年來在行業監管體系不斷完善細化的背景下，私募管理人一旦觸碰合規問題，不管之前業績多好lehu、規模多大，都會直接失去投資者信任lehu，並面臨監管處罰甚至機構注銷，根本沒有重來的機會。

　　深圳一位私募高管也直言證券經紀，做私募就應該如履薄冰：一方面，對產品業績如履薄冰，嚴格做好風險控制和預期管理，避免公司產品策略與投資人風險偏好的錯配；另一方面，在合規層面如履薄冰，不因公司利益侵犯投資人利益，認真做好全流程合規管理。

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