樂虎-lehu，基金投資，lehu樂虎，lehu官方網站，LEHU樂虎國際，樂虎國際。樂虎國際。（688006.SH）在經歷2024年的業績下滑後逐漸企穩，2025年前三季度營收同比增長1.87%。歸母淨利潤同比增長2.59%，反映訂單量的合同負債同比增長13.63%LEHU88樂虎國際。

　　市場顯然更看好帶來的設備增量空間，今年產線密集進入中試階段。固態量產提速，設備先行，受此刺激，2025年8月末到9月初，股價飆漲翻倍。

　　杭可科技已布局卡位高壓化成分容設備。與液態不同，全固態電池在生產中需要極高的壓力，來實現電極與固態電解質的致密化接觸，高壓化成分容設備市場空間較大，杭可科技目前是市場上少數能供應該設備的企業之一。

　　“化成”與“分容”屬于鋰電池後道工藝中的主要環節。化成是通過第一次充電使電芯激活，在此過程中負極表面生成有效鈍化膜（SEI 膜）海派甜心2，以實現的“初始化”。分容即“分析容量”，是將化成後的電芯按照設計標準進行充放電，以測量電芯的電容量LEHU88樂虎國際。一般通過“化成分容一體機”完成上述兩個步驟。

　　與液態電池不同，全固態電池內部是堅硬的固體電解質與電極材料接觸LEHU88樂虎國際，微觀上存在大量空隙，嚴重阻礙離子傳導海派甜心2。必須通過高壓化成分容設備施加十倍于液態電池的壓力，像“夯土機”一樣，將這些微觀空隙壓實，迫使界面緊密接觸，才能形成有效的離子傳輸通道，從而激活電池。

　　液態電池化成過程中壓力在3～10噸，固態電池單體高壓化成過程一般拘束壓力要達到60～80噸，且夾具本體需採用高強度合金鋼LEHU88樂虎國際。

　　化成分容設備向高壓發展，也將帶動設備價值提升。東莞證券研報顯示，全固態電池生產設備的價值量較傳統液態電池生產設備顯著提升，全固態電池單GWh產能對應的設備投資金額是傳統液態電池的3～5倍。預計到2030年，全固態電池設備市場規模將達455億元，年均復合增長率超過150%。

　　具體到高壓化成分容設備來看，東吳證券估算單GWh設備投資額中，後道設備投資額佔比為23%，其中高壓化成分容設備佔比為15%。預計到2029年規模化量產後海派甜心2，高壓化成分容設備的市場規模可達37.5億元。

　　杭可科技是電池後段化成分容設備的核心供應商之一，且是軟包電池高溫加壓夾具機的首創者，在液態電池時代就積累了豐富的高溫高壓工藝經驗。近年來，隨著半固體電池、固態電池技術的興起，該公司也對相應設備做了前瞻性研究和布局，核心技術包括高溫大壓力化成技術，目前已擁有固態電池後處理系統集成生產線年半年報顯示，其“固態電池200T液壓模式夾具機”的樣機已組裝完成，處于調試階段，壓力精度目前處于行業領先水平。

　　今年7月在投資者互動平台上海派甜心2，杭可科技表示已與國內外多家相關廠商就固態電池的中試線展開合作並交付樣機。

　　（300450.SZ）、利元亨（688499.SH ），兩家企業均擁有全固態電池整線裝備交付能力。考慮到全固態電池產線仍普遍處于中試驗證階段，當前擁有整線交付能力的企業優勢會更大LEHU88樂虎國際。業績見底訂單回暖，實控人高位套現2.2億元

　　業績方面，在經歷2024年的下滑後海派甜心2，2025年杭可科技業績企穩。今年前三季度，其實現營業收入27.21億，同比增長1.87%；實現歸母淨利潤3.86億元，同比增長2.59%。

　　訂單方面，合同負債包含設備訂單預付款，一般為訂單價值的20%～30%，可一定程度反映整體的訂單規模。在經歷2024年前三季度的下滑後海派甜心2，2024年第四季度以來，杭可科技合同負債呈小幅上升態勢海派甜心2。截至2025年三季度末，其合同負債為23.55億元，同比增長13.63%，但較2025年一季度末的25億元有所下滑。

　　、比亞迪等電池龍頭的資本開支在2024年見底後開始反彈。2025年前三季度，寧德時代的“購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金”達300.88億元，同比增長41.47%；同期的“購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金 ”達1149.33億元，同比增長65.33%。杭可科技向時代商業研究院表示，目前不好判斷鋰電設備行業重回增長週期，但確實感覺到整體訂單量的回暖。

　　此外，下遊鋰電企業的“海外建廠潮 ”也帶動國內設備企業協同出海海派甜心2，而杭可科技的海外客戶開拓也取得突破。2025年半年報顯示，杭可科技持續深化與核心韓系客戶如韓國LG、韓國三星、韓國SK的合作，並在韓國

　　建設韓國二期工廠，成功突破並成為特斯拉供應商，進入豐田量產線年上半年，杭可科技的海外收入佔比達46.01%。業績企穩的同時LEHU88樂虎國際，毛利率仍呈下滑趨勢。財報顯示，2025年前三季度，杭可科技的毛利率為28.82%，同比減少1.14個百分點。杭可科技曾在半年報中解釋，由于公司收入確認週期為1年到1.5年，2025年上半年確認收入的訂單多數在2023年和2024年度簽訂，競爭較為激烈，導致毛利率同比有所下降。

　　業績企穩疊加多家企業固態電池密集進入中試階段，2025年8月末杭可科技股價開始飆升，在7個交易日內股價接近翻倍。9月8日，杭可科技股價盤中漲至階段性高點43.53元/股（前復權，下同），較8月28日收盤價上漲104%。

　　股價飆漲期間/後，杭可科技實控人及一致行動人開啟密集減持。8月30日，杭可科技發布公告稱，實控人之一的曹政及其一致行動人計劃通過集中競價交易減持杭可科技不超過0.8195%的股份。

　　9月16日，杭可科技再度發布公告，實控人之一的曹驥擬通過詢價轉讓杭可科技3%的股份。目前交易已完成，最終轉讓價格為28.61元/股，較9月16日收盤價低約20%，實控人套現2.23億元。