首先，AI 算力需求爆發，光模塊需求旺盛。受全球AI算力浪潮的持續推動lehu樂虎，光模塊需求旺盛lehu樂虎，產業鏈企業業績持續向好lehu樂虎。據已披露數據，從淨利潤增速來看，

　　據TrendForce集邦咨詢最新研究，全球AI專用光收發模塊市場進入高速成長階段，預估市場規模將從2025年165億美元，一舉擴大至2026年260億美元，年增超過57%。強勁成長不僅來自規格升級，更反映AI數據中心加速建置下，整體光通信供應鏈正面臨結構性重組。

　　其次，政策持續加碼，持續推動萬兆光網建設發展。4月21日工業和信息化部有關負責人表示，下一步，工業和信息化部將進一步加強信息通信基礎設施建設，鞏固提升信息通信業競爭優勢和領先地位，持續夯實經濟社會高質量發展的數字底座，重點開展三方面工作。一是揚優勢，推進5G千兆光網深度覆蓋，持續推進“信號升格”專項行動，不斷提升網絡覆蓋水平和供給能力；二是促升級，加快5G規模商用，推動雙千兆網絡向雙萬兆演進，加快移動物聯網萬物智聯發展；三是抓協同，系統布局6G下一代互聯網等前沿技術研發寫作業錯了就塞一個東西在下面，推動信息通信業與垂直行業協同創新。

　　最後，海外催化不斷，行業景氣度獲驗證。中原證券研報指出，美股光通信公司 Lumentum 表示lehu樂虎，受美國大型 AI需求加速增長推動，公司訂單已排滿至2028年；預計2030年光通信市場規模達900億美元，2025-2030年CAGR達40%。

　　中信建投研報表示，AI算力產業鏈已進入下遊需求倒逼上遊產能的深度爆發期。亞馬遜一季度AI年化營收突破150億美元，證明了雲巨頭在AI應用端已建立起較強的商業變現能力與確定性；上遊核心光學組件巨頭Lumentum產能可能很快提前售罄至2028年，揭示了底層硬件支撐的緊缺與建設週期之長。從雲端軟件營收增速到硬件基礎設施長達數年的訂單鎖定，構成了當前AI行業最為堅實的景氣循環閉環。全球光通信行業未來五年有望保持高增長態勢，持續推薦光通信板塊。

　　國盛證券則從產業認知角度分析，光模塊企業的本質是一體化芯片平台，光是算力網絡的主航道，一季報僅是新一輪高景氣的序章，頭部光通信廠商將持續受益 AI 算力建設帶來的行業景氣度。

　　山西證券建議關注以下方向：一是關注光模塊上遊短期供需嚴重不匹配，有漲價趨勢的環節，比如高速光芯片、隔離器和環形器的核心材料法拉第旋光片、FA-MT（1.6T光纖耦合和插芯價值量更高）。

　　二是關注面向CPO、NPO等Scaleup市場未來潛在增量市場空間較大的環節，比如光引擎配套的FAU和OE組裝、櫃內高密度MMC跳線、多平面組網的Shuffle等，這些環節是切換到2027業績拔估值的關鍵因素。

　　三是關注光模塊液冷，我們看到英偉達推出的首款1.6T端口交換機QuantumX800系列液冷已經在逐漸滲透寫作業錯了就塞一個東西在下面，而隨後推出的Spectrum SN6000系列幾款型號已全面採用液冷，其他交換機廠商也會有類似推進，1.6T光模塊液冷（集成冷板高密CAGE模組）產品有望呈現超光模塊行業線性增長。

　　四是關注光通信制造檢測設備。根據獵奇智能招股書引用弗若斯特沙利文數據，光模塊封測設備包括固晶貼片機、共晶機、光耦合機、芯片老化測試寫作業錯了就塞一個東西在下面、模塊老化、模塊測試等，2026年合計市場規模有望達72億元，疊加國產替代趨勢，賽道成長值得重視。

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