社會責任，lehu樂虎！樂虎，商業保險，lehu官方網站，2025年A股震蕩上漲，但作為備受市場關注的行業板塊之一lehu樂虎，券商板塊表現卻遜色于上證指數，與其三季報展示出的業績增長態勢形成鮮明對比日吉亞衣。2026年即將來臨，證券行業發展前景如何日吉亞衣，板塊又將湧現哪些布局機遇，受到投資者關注。

　　綜合多位業內人士的研判看，2026年作為“十五五”規劃開局之年，政策呵護下資本市場有望打開上行空間，市場流動性有望繼續維持合理充裕狀態，券商板塊有望在預期修復下迎來估值與盈利的共振，並購和出海有望成一流投行建設的重要抓手；就投資而言，衝擊國際一流投行的龍頭證券公司、具備躋身頭部梯隊潛力的中大型證券公司、受益于行業競爭格局優化的標的以及受益于泛財富管理業務加速回暖、投行資本化彈性增強的證券公司值得重視。

　　回顧證券板塊2025年以來表現，Wind數據顯示，券商指數在年初至8月底整體上與上證指數走勢保持一致，9月之後開始回落，截至12月11日收盤，券商指數2025年以來累計漲幅僅為2.11%，與上證指數同期超15%的累計漲幅相去甚遠。而從A股上市券商發布的三季報情況看日吉亞衣，今年前三季度上市券商營收及淨利潤整體延續了較為明顯的增長態勢，業績與估值錯配的態勢仍在延續。

　　在廣發證券非銀首席分析師陳福看來，2025年，資本市場在內生穩定性提升與資金入市雙重助力下實現回暖，但行情結構性特征突出使得市場對券商板塊盈利持續性預期較低、機構資金增配動力不足等掣肘券商板塊估值彈性提升。2026年作為“十五五”規劃開局之年，政策呵護下資本市場有望打開上行空間，券商板塊有望在預期修復下迎來估值與盈利的共振。

　　對于證券行業2026年發展前景，中國證券報記者梳理發現，政策紅利的持續釋放有望成為推動板塊景氣延續的重要推手，這些政策紅利主要體現在三個方面：一是頂層設計層面，“十五五”規劃建議提出“加快建設金融強國”“提高資本市場制度包容性、適應性，健全投資和融資相協調的資本市場功能”等內容，有望進一步提升資本市場穩定性；二是流動性層面，業內機構普遍預計lehu樂虎，2026年貨幣政策有望維持適度寬鬆的整體基調，從而支撐市場流動性保持合理充裕，場外資金入市及機構配置仍有較大提升空間；三是行業自身發展層面，監管層持續引導建設一流投行，證券行業機構間並購重組持續升溫，有利于各類競爭主體實現錯位發展，推動行業格局重塑。

　　就證券行業自身盈利模式的變化而言，中國銀河證券非銀行金融行業分析師張琦認為，行業預計將穿越週期展現強韌性，並通過價值躍遷培育新引擎：“2026年市場交投活躍度有望維持高位水平，支撐券商經紀業務基本盤lehu樂虎，同時財富管理轉型持續加速有望帶來業務新增量；A股再融資實現突破日吉亞衣，IPO呈現回暖蹟象，港股融資市場持續火熱lehu樂虎，頭部券商憑借市場口碑和專業能力，競爭優勢不斷提升；重資本業務仍將是券商業績重要驅動因素，固收配置空間壓縮下，權益投資成為重點方向；嚴監管制約非方向性投資擴容lehu樂虎，但仍是券商自營業務穿越週期、維持可持續增長的關鍵日吉亞衣。”

　　從投資角度出發，業內人士認為，當前券商板塊盈利與估值錯配的情況或提供了較好的布局窗口。對投資者而言，需要把握證券行業並購重組進程加速下，證券行業格局深度重塑帶來的投資機遇。

　　在華創證券金融業研究主管、首席分析師徐康看來，在監管打造“一流投行”目標的指引下，國泰君安證券吸收合並海通證券、國聯證券整合民生證券等案例落地，並購已是打破國內券商槓桿上限與業務瓶頸、重構ROE中樞的關鍵路徑；此外，2025年上半年，中資券商國際子公司淨利潤全面反彈，投行與跨境業務成為板塊新的Alpha來源。

　　陳福同樣看好並購和出海有望成為一流投行建設的重要抓手：“並購方面lehu樂虎，行業龍頭券商的整合有望加速；出海方面，中資券商積極加碼國際化布局，業務模式持續多元化轉型。當前行業景氣度持續上行，春季行情有望打開估值修復窗口期，建議關注受益于行業競爭格局優化的標的以及受益于泛財富管理業務加速回暖lehu樂虎、投行資本化彈性增強的券商。”

　　中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆認為，“十五五”期間，10家引領證券行業發展的綜合性機構將逐步成型lehu樂虎，證券公司有望通過內生性增長和並購重組實現自身的長足發展，資產配置、綜合服務和國際化能力有望成為行業分化的決定因素。建議關注兩條投資主線：一是衝擊國際一流投行的龍頭證券公司；二是具備躋身頭部梯隊潛力的中大型證券公司。